撰文：Nancy，PANews

沉浮多年、几经波折，如今 TON 已跻身加密市值前十，用户体量、资金规模以及代币价格的高歌猛进，使其成为本轮牛市发展势头较为强劲的加密项目之一。

TON 实现「千里马」蜕变背后离不开「伯乐」的慧眼。据 CoinCarp 数据显示，TON 迄今完成了七轮融资，但仅公开披露其中 2 轮 1600 万美元的投资，剩余五轮并未对外公布更多信息。其中，从投资机构来看，参投机构包括 Runa Capital、RTP Global、DWF Labs、Mask Network、Mexc Ventures、Animoca Brands、Mirana Ventures 和 Pantera Capital 等。相比其他公链项目，TON 的 Web2 参与机构更多，且头部加密 VC 相对较少；从官宣融资时间来看，成立于 2018 年的 TON 最早获投于 2021 年，融资次数最多一年则是 2023 年，共获得 3 轮融资。

本文 PANews 盘点了 10 家已披露信息的 TON 投资机构的融资规模、参投成本以及投资回报率，这些 VC 的参投资金规模在数百至数亿美元不等，建仓成本最低少于 0.78 美元，回报率最高或超 14 倍。

Runa Capital 和 RTP Global

Runa Capital 是一家价值 2.7 亿美元的专注于技术的风投，重点投资金融科技、教育、数字医疗等，其投资或孵化的公司资产超过 100 亿美元。TON 是 Runa Capital 成立至今唯一一家从其公司直接获得资金的区块链公司。而专注于早期科技公司的 RTP Global 是是首批向 Yandex 和 Delivery Hero 等欧洲主要科技公司提供财务和专家支持的公司之一，其投资组合包括 183 家公司，其中有 15 家独角兽公司。

2021 年 4 月，TON 公布的 600 万美元种子轮融资，由 RTP Global 和 Runa Capital 牵头。据 TON Labs 联合创始人 Alexander Filatov 曾透露，这笔融资是于 2022 年完成，也意味着这两家机构的投资机构低于 2021 年 8 月 0.78 美元的上线价格，投资回报率超 9.9 倍。

Pantera Capital

2024 年 5 月，管理着超过 50 亿美元资产的加密风投 Pantera Capital 宣布投资 TON，这是该基金史上最大规模的一笔投资，对此其表示，「相信 TON 有能力向大众推广加密货币，因为它在 Telegram 网络中得到了广泛使用」，并发文进一步解释重仓 TON 的理由。尽管 Pantera Capital 并未透露具体金额以及所购买的价格折扣，但从之前起透露从 FTX Estate 处购买了高达 2.5 亿美金的打折 SOL 代币来看，该机构在 TON 将多于这一金额。

而在 6 月底，Pantera Capital 发给潜在投资者的电子邮件还显示，该机构正在筹集一支新基金以购买更多 TON 代币，每位支持者的最低投资额为 25 万美元。据 Pantera Capital 此前透露，Pantera Fund V 将于 2025 年第一季度首次募集，目标是 10 亿美元。

Kingsway Capital

Kingsway Capital 创始人兼首席执行官 Manuel Stotz 是 TON 基金会的董事会成员。The Block 报道，Kingsway Capital 迄今为止最大的代币持仓同样也是 TON，其在两年多年就已开始购买。从 TON 在 2021 年 7 月至 2022 年 7 月之间的价格走势来看，Kingsway Capital 的建仓成本最高不超过 4.5 美元，最低约为 0.55 美元。根据 CoinGecko 数据显示，截至 7 月 1 日，TON 价格为 7.71 美元，即 Kingsway Capital 的回报率或在 1.7 倍至 14 倍之间。